Si el gobierno de EE. UU. deja de pagar su deuda aunque sea por unas pocas horas la próxima semana, podría tener consecuencias duraderas para el futuro de la nación. Tres importantes empresas calificadoras, S&P Global Ratings, Moody’s y Fitch Ratings, desempeñan un papel importante en la gravedad de estas consecuencias.
Debido a que las consecuencias financieras de un incumplimiento serían severas, las agencias esperan que los legisladores lleguen a un acuerdo antes de que el gobierno se quede sin dinero para pagar sus cuentas, lo que podría suceder tan pronto como el próximo mes. Pero si el gobierno termina por no cumplir con el pago de la deuda, las tres compañías se han comprometido a rebajar la calificación de Estados Unidos como prestatario, y es posible que se muestren renuentes a restaurarlo a su nivel anterior, incluso si se llega a un acuerdo poco después del incumplimiento.
El miércoles por la noche, Fitch disparó su primer tiro a través del arco del gobierno, colocando la calificación de Estados Unidos en revisión para una rebaja, una medida que «refleja un mayor partidismo político que impide llegar a una resolución para elevar o suspender el techo de la deuda». advierten analistas de la agencia.
Estados Unidos nunca ha renunciado deliberadamente a su deuda en la era moderna, pero incluso un incumplimiento breve alteraría la percepción del techo de la deuda como teatro político y lo convertiría en un riesgo real para la solvencia del gobierno, advirtió Moody’s.
“Nuestra opinión es que tendríamos que reflejar esto de forma permanente en la calificación”, dijo William Foster, analista senior de EE. UU. de la agencia calificadora. La agencia dijo que si el Departamento del Tesoro no pagaba los intereses, su calificación crediticia bajaría un escalón. Para que Estados Unidos vuelva a su calificación anterior, dijo Foster, los legisladores tendrían que cambiar significativamente el techo de la deuda o eliminarlo por completo.
Las calificaciones crediticias, que van desde D o C (para las escalas de S&P y Moody’s) hasta AAA o Aaa para el prestatario más puro, están integradas en los contratos financieros de todo el mundo y, en ocasiones, dictan la calidad de la deuda que los fondos de pensiones y otros inversores pueden tener o tipos de activos que pueden utilizarse como garantía para garantizar transacciones. Las calificaciones también reflejan la fortaleza de las finanzas de un país, y los países con calificaciones más bajas tienden a enfrentar costos de endeudamiento más altos.
Para Estados Unidos, un punto muerto en el techo de la deuda que resulte en incumplimiento «no sería consistente con la calificación más alta posible», dijo Foster. “Pero si se elimina esa regla, si se reformara para que ya no fuera una preocupación importante en términos de crear un escenario de incumplimiento, entonces ese sería un contexto para revisar potencialmente el perfil crediticio y eso podría llevar a la introducción. se reduce a Aaa.
S&P rebajó la calificación crediticia de los Estados Unidos en un escalón en una lucha por el límite de la deuda en 2011, aunque finalmente se llegó a un acuerdo y se evitó el incumplimiento. Desde entonces, la agencia ha mantenido la calificación en este nivel ligeramente inferior, AA+.
«Lo más poderoso de la decisión de 2011 fue el marco político y el hecho de que tenías un camino muy claro hacia el incumplimiento. Y todavía está ahí», dijo John Chambers, quien formó parte del equipo S&P que luego bajó el precio. calificación del gobierno: «El debate actual valida la decisión de S&P de reducir la calificación y dejarla ahí».
Un movimiento similar de Fitch o Moody’s sacaría a Estados Unidos del pequeño club de los emisores de deuda mejor calificados del mundo. (Muchos inversionistas aún consideran la calificación triple A de EE. UU., ya que esa es su calificación de dos de las tres autoridades). Moody’s solo asigna su calificación Aaa a 12 países, y una rebaja colocaría a los estados en una categoría más baja que Alemania. , Singapur y Canadá.
La posición de los Estados Unidos puede sufrir incluso sin mancha. Foster dijo que cruzar la llamada fecha X, cuando el gobierno se queda sin dinero para pagar todas sus facturas, lo que podría ocurrir tan pronto como el 1 de junio, según el Tesoro, podría ser suficiente para reducir la «perspectiva» de Moody’s de la calificación del país, refiriéndose a una opinión sobre la dirección probable de la calificación de un prestatario, similar a la acción tomada por Fitch el miércoles.
Incluso un acuerdo temporal para suspender el techo de la deuda por un corto tiempo podría no ser suficiente para apaciguar a las agencias calificadoras. Un portavoz de Fitch dijo que un acuerdo a corto plazo, en lugar de un acuerdo para elevar el techo de la deuda a largo plazo, «solo ganaría tiempo».
«Los acontecimientos en los próximos días serán fundamentales para la evaluación de calificación de Fitch», dijo el vocero.
Estados Unidos se beneficia de su papel central en la economía mundial, siendo el dólar la moneda dominante en el comercio mundial y la deuda del gobierno de EE. UU. el mercado de deuda más grande del mundo. Las dudas sobre su solvencia podrían asustar a los inversionistas y gobiernos extranjeros, que son los principales tenedores de la deuda estadounidense, amenazando la capacidad de la nación para financiarse en términos tan favorables como en el pasado y posiblemente alterando su posición internacional.
«No es bueno para Estados Unidos», dijo el ministro de Finanzas de Indonesia, Sri Mulyani Indrawati, en una reunión reciente de líderes financieros mundiales.
Foster se negó a decir si había informado al gobierno de EE. UU. sobre los planes de Moody’s para su evaluación de la calificación crediticia del país mientras continúa el estancamiento sobre el límite de la deuda.
“No podemos hablar sobre nuestras discusiones con los emisores, incluidos los gobiernos, pero podemos decir que tenemos discusiones en curso durante todo el año y, a veces, discusiones más frecuentes según lo que esté sucediendo en un país determinado en un momento determinado”, dijo Foster. “Siempre tenemos un canal abierto con estos gobiernos, incluido Estados Unidos”
